Монастырь был основан при Свято-Покровском храме, строительство которого датируется 1604 годом и приписывается канцлеру Великого княжества Литовского Льву Сапеге.
Первоначально храм был построен как каменное сооружение и служил центром православной общины. Однако в 1726 году он был передан униатам и преобразован в униатский монастырь базилиан. В 1769 году, благодаря финансированию семьи Сангушко, началось строительство новых каменных зданий монастыря, включая церковь, завершенную в 1796 году, и двухэтажный жилой корпус, построенный в 1779 году.
Архитектурно Покровская церковь представляет собой трехнефную двухбашенную базилику с двумя сакристиями, выполненную в стиле виленского барокко. Главный фасад храма разделен на три части, с двумя многоярусными башнями и фигурным фронтоном между ними. Внутреннее пространство разделено на три нефа четырьмя пилонами, в северо-восточной части расположены хоры. Храм обладает отличной акустикой и редким для Беларуси каменным иконостасом.
В 1804 году монастырь был упразднен, и церковь стала православной. В 1834 году архиепископ Могилевский и Витебский Гавриил ходатайствовал о передаче упраздненного базилианского монастыря под православную церковь для местной общины и этапной команды. В 1839 году храм официально перешел в ведение православной церкви.
В период Отечественной войны 1812 года, в ночь с 22 на 23 ноября, в здании монастырского корпуса останавливался на ночлег император Франции Наполеон Бонапарт. По воспоминаниям его адъютанта генерала Армана де Коленкура, именно здесь было принято решение об уничтожении архивов и эмблем всех корпусов французской армии.
В советский период здание монастырского корпуса использовалось под военкомат, а здание школы — под вневедомственную охрану. Богослужения в Покровской церкви продолжались даже в годы Великой Отечественной войны. 28 ноября 1996 года решением Толочинского районного исполнительного комитета приходу было возвращено здание бывшего жилого корпуса монастыря.
10 октября 2004 года решением Священного Синода БелоРусской Православной Церкви монастырь был возрожден как женская обитель. С тех пор ведутся работы по восстановлению и реставрации монастырского комплекса. В частности, отреставрирован и расписан Покровский храм, возведены часовня Архистратига Михаила и малая часовня святителя Николая Чудотворца, построены двухэтажный дом причта и крестильня с купелью, создан духовно-просветительский центр.
