Первоначально на этом месте находился Спасо-Преображенский мужской монастырь, первые упоминания о котором датируются 1452 годом. Монастырь был основан в селе Спасском на правом берегу реки Кинешемки. В 1609 году монастырь был разрушен польско-литовскими интервентами, однако впоследствии восстановлен.
В 1694 году на средства посадского человека Лаврентия Даниловича Тюрина было начато строительство каменного храма на месте прежней деревянной церкви монастыря. Строительство завершилось в 1705 году. В 1764 году, в результате секуляризационной реформы Екатерины II, монастырь был упразднён, а храм получил статус приходского.
В 1790 году на пожертвования прихожан к храму были пристроены два боковых придела и возведена отдельно стоящая восьмигранная шатровая колокольня. В 1898 году капитан-лейтенант Михаил Павлович Купреянов финансировал строительство придела в честь Архистратига Михаила.
Архитектурно храм представляет собой двухэтажное кирпичное здание, выполненное в традициях костромского зодчества XVII века. Основной объём храма — высокий четверик, увенчанный пятью луковичными главами на тонких барабанах. С северной и южной сторон к нему примыкают приделы, увенчанные небольшими главками, а с восточной — центральная апсида и две боковые апсиды приделов.
В советский период храм был закрыт. В конце 1920-х годов здание использовалось как клуб Красной Армии, затем в нём размещались кинотеатр, военный склад, мастерские артели «Точное время» и литейный цех завода имени М.И. Калинина. В 1950-х годах, в связи с расширением проезжей части Юрьевецкого тракта, шатровая колокольня была снесена. С середины 1960-х годов в здании располагались склады ОРСа Заволжского леспромхоза.
В 1995 году храм был передан Русской Православной Церкви. К этому времени его сохранность оценивалась примерно на 50%. В ходе восстановительных работ была полностью заменена кровля, установлены купола и кресты, смонтировано отопление и проведён природный газ. Произведены отделочные работы в двух приделах, здание оштукатурено и побелено снаружи, заново воссоздана каменная ограда с металлическими вставками.
