В 1862 году на средства купца Иллариона Ивановича Иванова в Балашове была учреждена женская община и богадельня. В том же году был возведен каменный храм во имя Покрова Пресвятой Богородицы с приделом во имя преподобного Сергия Радонежского. В 1884 году, благодаря усилиям епископа Саратовского и Царицынского Павла, община получила статус общежительного девичьего монастыря. С 1877 года монастырем управляла монахиня Сарра. В 1887 году по проекту саратовского архитектора Алексея Марковича Салько началось строительство большого каменного собора во имя Покрова Пресвятой Богородицы, однако к 1917 году работы не были завершены из-за нехватки средств.
После революции 1917 года монастырь был закрыт, а его имущество национализировано. Здания монастыря использовались под различные нужды, что привело к их значительному разрушению. В период с 1920-х по 1990-е годы территория монастыря претерпела существенные изменения, многие постройки были утрачены или находились в аварийном состоянии.
В 1997 году в одном из сохранившихся зданий бывшего монастыря был освящен иерейским чином престол в честь Преображения Господня. В 1999 году Комитет по управлению имуществом Саратовской области передал здание общине Спасо-Преображенского прихода в пользование сроком на 5 лет. Впоследствии велась работа по оформлению здания в собственность Саратовской епархии. Здание является объектом культурного наследия регионального значения.
В 2013 году монастырь был официально возрожден. В настоящее время Храм Преображения Господня является действующим православным храмом, в котором регулярно проводятся богослужения и религиозные обряды. При храме функционирует воскресная школа для детей и взрослых, а также осуществляются различные социальные и образовательные проекты.
Архитектурно здание храма представляет собой двухпрестольный каменный храм, построенный в 1862 году. Главный престол освящен в честь Покрова Пресвятой Богородицы, а придел во имя преподобного Сергия Радонежского. Здание выполнено в традициях русской православной архитектуры XIX века, с характерными для того периода элементами декора и планировки.
