Монастырь был посвящен Тихвинской иконе Божией Матери, которая сопровождала Шереметева в военных походах.Согласно преданию, перед Полтавской битвой в 1709 году граф дал обет основать обитель в случае победы над шведами.После успешного исхода сражения и возвращения в свое имение Борисовка Шереметев приступил к выполнению данного обещания.
Место для строительства монастыря, по преданию, было выбрано самим Петром I, который посетил Борисовку после Полтавской битвы. Царь установил крест на возвышенности возле реки Ворсклы, обозначив место для будущего Преображенского храма. Рядом была заложена церковь во имя Тихвинской иконы Божией Матери. К 1713 году на территории обители были построены церковь, колокольня, трапезная с пекарней и кухней, а также разбиты сады с плодовыми деревьями. 1 января 1714 года был утвержден устав монастыря, составленный самим Шереметевым, который регламентировал различные аспекты монастырской жизни, включая количество насельниц, порядок богослужений и трапез.
В последующие десятилетия монастырь продолжал развиваться. В 1822–1826 годах была построена каменная Тихвинская церковь на месте обветшавшей деревянной. В 1831–1834 годах возведен каменный Преображенский храм, расширенный в 1846 году. В 1856 году был освящен больничный храм во имя святителя Николая, расположенный на втором этаже больничного корпуса. К началу XX века монастырь имел три храма: Тихвинский, Преображенский и Никольский.
Монастырь также стал центром иконописного искусства. После его основания Шереметев пригласил из Петербурга художника Игнатьева для росписи храмов и обучения местных жителей иконописи. В 1902 году при монастыре была открыта иконописная школа с бесплатным четырехлетним обучением и иконописная мастерская. Почитаемыми иконами в монастыре были список Тихвинского образа, привезенный в 1838 году из Успенского монастыря в Тихвине, и древняя икона святого Николая.
В 1923 году монастырь был упразднен, насельницы выселены, а имущество распродано или передано различным учреждениям. В монастырских зданиях разместился детский дом «Новый свет» имени Карла Либкнехта, на месте монастырского кладбища был разбит фруктовый сад. К XXI веку из монастырских построек сохранился только двухэтажный корпус, принадлежавший школе-интернату.
