8 октября 1863 года в селе Боровское была заложена каменная церковь в честь перенесения мощей святителя Николая Чудотворца. Строительство продолжалось шесть лет, и в 1869 году храм был освящен, став центром нового самостоятельного прихода, ранее входившего в состав Богоявленской церкви села Катайского. Церковь имела два престола: главный — во имя святителя Николая Чудотворца, освященный 26 октября 1872 года, и придельный — во имя святого великомученика Димитрия Мироточивого, освященный 10 мая 1869 года.
В начале XX века при Свято-Никольском храме функционировали три церковных дома, земское училище и школа грамоты. С 1910 года настоятелем храма служил священник Аркадий Николаевич Гаряев. 1 июля 1918 года, во время Гражданской войны, он был схвачен красноармейцами прямо во время богослужения и убит по дороге в Катайск. Тело священника было найдено спустя 11 дней и погребено в церковной ограде. В 2002 году Аркадий Гаряев был канонизирован как священномученик, а в 2007 году его мощи были перенесены в храм.
В советский период Свято-Никольская церковь не подвергалась разрушению, хотя богослужения временно прекращались. В 1947 году службы были возобновлены, и храм продолжил функционировать.
В 1992 году при храме начала формироваться женская монашеская община. К 2000 году обители был официально присвоен статус монастыря Похвалы Пресвятой Богородицы. Настоятельницей стала игумения Васса.
На территории монастыря были возведены дополнительные храмы и часовни. Среди них крестильная церковь во имя праведного Иоанна Кронштадтского, оборудованная крестообразной купелью для полного погружения при крещении, храм-часовня в честь Троицы Живоначальной, часовня на месте погребения священномученика Аркадия, а также домовая церковь в память царицы Александры.
Особое место в обители занимает Богородичный садик, созданный на месте бывшего пустыря. В центре садика расположена деревянная Троицкая часовня, построенная в древнерусском стиле с семью главами, покрытыми лемехом, напоминающая архитектуру Кижей. В садике ежедневно совершается Богородичное правило, включающее обход по специальной тропинке, окружающей сад.
В монастыре хранятся святыни, включая чтимые иконы Божией Матери «Отрада и Утешение», «Споручница грешных», икону Похвалы Божией Матери (Боровская), а также ковчег с частицей мощей святителя Николая Чудотворца и рака с мощами священномученика Аркадия Боровского.
