Согласно житиям преподобного Антония Леохновского, монастырь был основан в конце XV — начале XVI века. Преподобный Антоний, принявший постриг от местного пустынника, поселился в уединённом месте неподалёку от города Старая Русса. На территории монастыря была построена первая деревянная Преображенская церковь. После кончины преподобного Антония в начале XVII века, в конце 1620-х годов его мощи были перенесены в монастырь, что стало значимым религиозным и политическим событием, ознаменовавшим преодоление шведской оккупации Новгорода.
В XVII—XVIII веках обитель имела характер пустыни. В 1764 году монастырь был упразднён, однако монастырский храм продолжал функционировать как приходской. В 1788 году оба храма бывшего монастыря сгорели, после чего был возведён новый Спасо-Преображенский храм. В 1829 году на территории бывшего монастыря была построена новая колокольня по проекту архитектора В. П. Стасова.
В 1938 году приход был ликвидирован, и монастырь прекратил своё существование. В начале XXI века храм был отреставрирован, и монастырь был снова открыт. В настоящее время монастырь хранит мощи почитаемого святого Антония Леохновского.
Архитектурный облик монастыря соответствует стилю классицизма, распространённому в России в начале XIX века. Здание выполнено из кирпича, оштукатурено, с центральным куполом на световом барабане и колокольней. Фасады украшены пилястрами и карнизами, характерными для классицистической архитектуры. Внутреннее пространство храма включает три престола: главный — в честь Преображения Господня, а также приделы во имя святителя Николая и преподобного Антония Леохновского. Иконостас и внутреннее убранство соответствуют православным канонам и отражают художественные традиции своего времени.
