Основание монастыря восходит к 1797 году, когда указом Рязанской духовной консистории при церкви Святого Димитрия была учреждена женская община.В 1868 году община была преобразована в женский монастырь, при котором функционировали школа и приют для девушек из семей священнослужителей.Кроме того, к обители относилась Кадомская женская богадельня.
После установления советской власти монастырь был упразднён. Возрождение обители произошло 17 апреля 1997 года, когда монастырь был вновь открыт и начал свою деятельность.
В числе значимых святынь монастыря находятся икона Святого Великомученика Пантелеимона, написанная на кипарисной доске и освящённая на Святой горе Афон в русском монастыре Святого Великомученика и целителя Пантелеимона, а также чудотворная икона Божией Матери «Милостивая» (Киккская), привезённая с Афона.