Инициатива его строительства возникла в 1998 году, когда было получено благословение архиепископа Костромского и Галичского Александра на возведение церкви на местном кладбище.25 июня того же года состоялась закладка первого камня, освящённого священником Георгием Рязанцевым.
Строительство храма осуществлялось при поддержке Костромской епархии и членов Островского землячества, проживающих в Костроме. К апрелю 2004 года было собрано 86 тысяч рублей на возведение здания. Церковь построена из деревянного бруса и представляет собой четверик под высокой двускатной кровлей с шатровой колокольней. Внешняя отделка выполнена вагонкой, окрашенной в традиционные цвета, а внутренняя отделка также обшита вагонкой. В канун 75-летия района, в июне 2004 года, храм был увенчан синими куполами на крыше и звоннице.