Строительство осуществлялось на средства местных купцов Шолохова, Пятаковского и Шульгина.Храм представляет собой каменное здание с колокольней, выполненное в стиле ампир.Первоначально церковь функционировала как приписная к Соборной церкви и не имела собственного прихода.
В 1930-х годах, в период антирелигиозной политики советского государства, храм был закрыт и постепенно пришел в запустение.
Благодаря усилиям местных жителей, добивавшихся восстановления святыни, 6 мая 2000 года, накануне праздника Святого Георгия Победоносца, митрополит Рязанский и Касимовский Симон совершил освящение Шацкой Успенской церкви. С этого времени в храме стали регулярно проводиться богослужения.
27 ноября 2009 года Шацкая районная Дума приняла решение наименовать территорию перед церковью (от ворот воскресного рынка до кладбища) «Успенской площадью», а расположенное вокруг нее кладбище официально именовать «Успенским кладбищем».
30 июля 2009 года, по благословению архиепископа Рязанского и Касимовского Павла, в храм была принесена икона Божией Матери, именуемая «Всецарица». Икона была написана в Новоспасском мужском монастыре города Москвы и освящена перед привезенной в 1997 году из Ватопедского Афонского монастыря иконой Божией Матери «Всецарица». В настоящее время по воскресным дням вечером перед ней совершаются молебные пения с акафистом и водоосвящением.