История храма охватывает период с конца XVIII века до настоящего времени, отражая ключевые этапы его становления, архитектурные особенности и значимые события.
Село Фащевка, ранее известное как Хвощевка, начало заселяться в начале XVIII века. Впервые оно упоминается в документах 1742 года как деревня Романовского уезда. Название села, вероятно, связано с произрастанием хвоща — травянистого растения, характерного для местных торфяных болот. По данным 1862 года, Фащевка была казенным селом при речке Двуречке (Фащевке) на почтовом тракте из Липецка в Усмань, насчитывавшим 274 двора с населением 1159 мужчин и 1371 женщины.
В 1794 году, на средства прихожан, в селе была построена каменная холодная двухпрестольная церковь. Главный престол был освящен во имя Архистратига Божия Михаила, а второй — в честь святого пророка Илии. Архитектурно здание представляет собой высокий четверик храма, завершенный декоративным пятиглавием. К нему примыкают с севера, запада и юга выступающие прямоугольные объемы трапезной и трехъярусной колокольни с притворами. Венчает храм карниз с зубчатым поясом.
В метрических книгах Архангельской церкви села Фащевка за 1886–1894 годы содержатся записи о рождении и браке прихожан.
В советский период, в рамках антирелигиозной политики, храм был закрыт, а его здание использовалось не по назначению. В последующие годы здание храма пришло в запустение.
В настоящее время храм Архангела Михаила в селе Фащевка признан объектом культурного наследия регионального значения. Проводятся работы по его восстановлению и сохранению.